白酒股集體崩了究竟是怎么回事?

a股收盤，今天市場最大的事情就是白酒股票集體崩盤。

截至7日收盤，二線白酒，比如舍得酒業(yè)近60個(gè)交易日漲幅漲幅超過300%，水井坊、酒鬼酒、金徽酒等目標(biāo)同期漲幅漲幅也超過100%。

結(jié)果8號(hào)幾乎全部跌停，最近漲幅不大的茅臺(tái)、五糧液，等白酒股票也被帶進(jìn)了溝里。

白酒股翻臉式跌停

8日，白酒股市大幅下跌，大面積跌停，其中白酒指數(shù)下跌8%，中證白酒下跌近7%。

收盤時(shí)，水井坊，金徽酒，酒鬼酒，舍得酒業(yè)，老白干酒，迎駕貢酒，伊力特和金種子酒分別下跌了8%以上。洋河股份和五糧液下跌了大約5%，而貴州茅臺(tái)和盤中下跌了3.5%。

最近，市場上的“飲酒”情緒仍然很高，白酒二三線股票受到資金的追捧。一些分析師擔(dān)心，白酒股票的整體估值偏高。據(jù)上交所消息，同犇投資童馴，總經(jīng)理兼投資總監(jiān)表示，得益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)升級(jí)和通脹預(yù)期，白酒基本面仍相對良性。風(fēng)險(xiǎn)在于白酒股票估值不低，未來全球流動(dòng)性收緊會(huì)對股市估值產(chǎn)生一定影響，也會(huì)影響白酒股票的表現(xiàn)。一項(xiàng)專注于滬消費(fèi)者軌道的私募發(fā)行也顯示，白酒板塊的持倉比率已降至30%。

白酒股大幅下跌，究竟是價(jià)值破滅還是上車良機(jī)?

目前，許多機(jī)構(gòu)仍看好白酒板塊的后續(xù)表現(xiàn)，中信建投指出，目前，白酒板塊已進(jìn)入密集股東大會(huì)階段，投資者積極參與，上市公司反饋樂觀，基本面與股價(jià)上漲產(chǎn)生共鳴。考慮到去年第二季度白酒消費(fèi)仍受影響，基數(shù)相對較低，今年第二季度同比改善明顯。中期報(bào)告的業(yè)績可能超出預(yù)期，業(yè)績的高增長支撐了股價(jià)的上漲。

天風(fēng)證券表示，繼續(xù)看好中高檔白酒和板塊，中產(chǎn)階級(jí)的繼續(xù)擴(kuò)張，高端價(jià)格帶的上升為中高檔開辟了價(jià)格空間，醬酒的火爆影響力有限。三個(gè)影響因素決定了次高端板塊的擴(kuò)張將持續(xù)下去，這將有利于積極進(jìn)行國家擴(kuò)張的次高端葡萄酒企業(yè)和區(qū)域名酒企業(yè)。

招商基金分析，白酒板塊自3月以來持續(xù)上漲，板塊的次高端和區(qū)域葡萄酒受益于漲幅的低基數(shù)和行業(yè)擴(kuò)張，昨日領(lǐng)得盤中證書的白酒指數(shù)再創(chuàng)新高，板塊的波動(dòng)因定期現(xiàn)金回報(bào)等資金面，的影響而加大。從基本面反饋來看，終端銷售相對較好，大部分品牌的庫存處于良性區(qū)間。從近期渠道跟蹤反饋來看，高端葡萄酒終端銷量穩(wěn)步提升，支付進(jìn)度良好。第二高的白酒受益于行業(yè)擴(kuò)張和估值溢價(jià)的雙重好處，其彈性更大。區(qū)域名酒繼續(xù)受益于消費(fèi)補(bǔ)充。但相對和絕對估值都處于較高水平，情感影響疊加。短期參與建議更加謹(jǐn)慎，板塊的配置價(jià)值應(yīng)從更長的時(shí)間段來看：在消費(fèi)升級(jí)和集中的趨勢下仍有較好的配置價(jià)值。

白酒股集體暴跌的原因是什么?

主要有兩個(gè)原因，直接原因是出貨;短期獲利回吐，本質(zhì)原因是估值過高。

1、直接原因是短期獲利了結(jié)

在今日大跌前，白酒板塊超越了春節(jié)前的高點(diǎn)創(chuàng)下了歷史新高。在8日之前，白酒板塊令人羨慕。北上資金重倉的板塊，根據(jù)國信證券板塊的數(shù)據(jù)，餐飲占陸股通股份的16.8%，排名第一，比排名第二的醫(yī)學(xué)生物高4.7個(gè)百分點(diǎn)。自4月16日以來，在資金已連續(xù)8周出現(xiàn)凈買入。在滬港通自5月以來的活躍股票排行榜中，貴州茅臺(tái)以20次上榜排名第一。上周末的消息顯示，兩大國際投行繼續(xù)祝福茅臺(tái)，這也導(dǎo)致白酒板塊昨日上漲3.69%。

白酒板塊也在春節(jié)后隨著大盤做了調(diào)整。整個(gè)白酒板塊的最大調(diào)整是37%。就連茅臺(tái)也從歷史最高價(jià)2627元跌至1866元/股，跌幅最大的為29%;然而，自今年3月9日以來，白酒的板塊一直在不斷崛起。截至7號(hào)，最大的漲幅高達(dá)77%，這意味著在過去的三個(gè)月里，白酒的板塊是一個(gè)非常繁榮的市場。

整個(gè)板塊的漲幅高達(dá)77%，更不用說漲幅的個(gè)股了。8日跌停的伊力特最大的漲幅達(dá)到108%，而跌停的金徽酒最大的漲幅達(dá)到118%。如今，跌停的水井坊漲幅的最高比例為140%，而跌停的酒鬼酒漲幅的最高比例為118%。

白酒板塊集體暴跌的直接原因是短期獲利回吐。前期利潤太多，需要出貨變現(xiàn)，這是最直接的原因，但本質(zhì)原因是當(dāng)前估值太高，支撐不了當(dāng)前股價(jià)。

2、本質(zhì)原因是估值過高

2019年以來白酒板塊大漲，尤其是去年疫情之后的行情更是歷史罕見,也許只有在2007年的歷史上才有可比性。一方面，它的表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，但更多的原因是市場對白酒和板塊的估值大幅上升。