8月18日上午，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨將在上海期貨交易所（下稱“上期所”）子公司上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）掛盤交易。這是我國首個航運(yùn)期貨品種，首個服務(wù)類期貨品種，首個在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種。

我國是航運(yùn)大國。2022年全球十大集裝箱港口中，中國占據(jù)七席，上海港集裝箱吞吐量更是連續(xù)13年位列全球第一。在近年來國際航運(yùn)市場價格波動劇烈的背景下，新上市的集運(yùn)指數(shù)期貨將成為我國集運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對價格波動的有力工具。

(相關(guān)資料圖)

集運(yùn)指數(shù)期貨上市也是“上海價格”品種序列的重要補(bǔ)充，被業(yè)內(nèi)視為服務(wù)上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心建設(shè)的又一重要舉措，并將與已上市的“上海銅”“上海膠”“上海油”等一道，向全球大宗商品貿(mào)易傳遞更多的“中國信號”。

首個服務(wù)類期貨品種上線

從合約設(shè)計(jì)思路來看，上期能源集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨采用“服務(wù)型指數(shù)、國際平臺、人民幣計(jì)價、現(xiàn)金交割”的基本設(shè)計(jì)思路。其標(biāo)的為上海航運(yùn)交易所（下稱“航交所”）發(fā)布的上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價指數(shù)（歐洲航線），該指數(shù)主要反映的是中國/亞洲出口到西北歐的集裝箱運(yùn)輸成本，服務(wù)于國際集裝箱歐線貨物運(yùn)輸。

航交所副總裁顧云鳳在接受上海證券報記者采訪時表示，歐洲航線是全球航運(yùn)規(guī)模較大的市場，以TEU（國際海運(yùn)標(biāo)準(zhǔn)集裝箱）計(jì)算，全球約22%的運(yùn)力是投入到亞歐航線上的，所以現(xiàn)貨船東、貨主對于該航線的風(fēng)險管理需求較大。此外，在亞歐航線上投入的多為15000TEU以上的大型集裝箱船型，進(jìn)出門檻較高，使得該航線市場較為穩(wěn)定，因此適合推出期貨品種。

8月17日，上期能源確定集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412的掛牌基準(zhǔn)價為780點(diǎn)。

招商期貨航運(yùn)研究團(tuán)隊(duì)表示，該掛牌基準(zhǔn)價與今年6、7月份標(biāo)的指數(shù)點(diǎn)位大致相當(dāng)，其設(shè)定充分參考了歷史數(shù)據(jù)。此次集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨掛牌的首行合約是EC2404，這意味著投資者交易的價格將圍繞2024年4月份的運(yùn)價水平。從當(dāng)前來看，歐洲航線明年或面臨強(qiáng)供給、弱需求局面，因此掛牌基準(zhǔn)價設(shè)定為780點(diǎn)較為合理。

填補(bǔ)航運(yùn)風(fēng)險管理工具空白

近年來，航運(yùn)市場價格波動劇烈，市場風(fēng)險顯著加大，國際集裝箱運(yùn)輸市場參與者有強(qiáng)烈的定價和避險需求。在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)看來，通過期貨市場為集運(yùn)行業(yè)提供規(guī)范、透明、高效以及低成本的運(yùn)價風(fēng)險管理工具，是非常有必要的。

“近幾年運(yùn)價波動劇烈，對于我們貨運(yùn)企業(yè)來說，這給日常經(jīng)營帶來了許多不穩(wěn)定性，特別是在給貨主提供服務(wù)的過程中，我們常常處于被動狀態(tài)。”美設(shè)國際物流集團(tuán)董事長葛善根向記者表示，“集運(yùn)指數(shù)期貨上市后，為我們企業(yè)起到了保障、穩(wěn)定的作用，這個金融產(chǎn)品也將提升整個航運(yùn)市場的穩(wěn)定性。”

中國船東協(xié)會日前發(fā)布消息，根據(jù)克拉克森研究最新數(shù)據(jù)，中國船東所持有的船隊(duì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2.492億GT（總噸），以微弱優(yōu)勢超越老牌船東國希臘的2.490億GT，躍升為世界第一大船東國，象征著中國航運(yùn)業(yè)已從追趕者變?yōu)轭I(lǐng)跑者。

中國船東協(xié)會常務(wù)副會長張守國表示，中國集運(yùn)企業(yè)為我國保民生、穩(wěn)外貿(mào)作出了突出貢獻(xiàn)，但運(yùn)力供應(yīng)與需求之間的急劇變化和運(yùn)價的大幅波動，讓供應(yīng)鏈上的貨主和船東等經(jīng)營主體承擔(dān)了較大風(fēng)險，相關(guān)企業(yè)對于推出管理運(yùn)費(fèi)波動風(fēng)險工具的呼聲越來越高。集運(yùn)指數(shù)期貨可為集運(yùn)行業(yè)企業(yè)提供解決其需求的市場化供應(yīng)手段，助力船東企業(yè)在穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，提供更為優(yōu)質(zhì)可靠的運(yùn)輸服務(wù)。

“上海價格”品種序列加速擴(kuò)容

在業(yè)內(nèi)看來，上市集運(yùn)指數(shù)期貨有助于促進(jìn)金融和航運(yùn)兩個市場的有效連接，有助于提升航運(yùn)資源配置能力和航運(yùn)金融服務(wù)能級，推動上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心協(xié)同發(fā)展。

上海海事大學(xué)教授、原校長於世成表示，這次上期能源和航交所合作推出的集運(yùn)指數(shù)期貨，實(shí)現(xiàn)了上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心建設(shè)的相互促進(jìn)，對于提升上海國際航運(yùn)中心軟實(shí)力、加快高端航運(yùn)服務(wù)發(fā)展也具有重要意義。

今年以來，從氧化鋁期貨、合成橡膠期貨期權(quán)，到此次的集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨，“上海價格”品種序列不斷擴(kuò)容，一方面成為國際大宗商品貿(mào)易不可或缺的價格參考，另一方面也是上海作為金融中心城市助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的生動寫照。

高盛全球銀行及市場部中國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主管王鴻燕表示，上期所、上期能源近年持續(xù)增加新的國際化品種，積極明確推動對外開放。境外投資者在國際化品種的參與程度逐步提升，交易量和持倉量顯著增加。“我們觀察到有更多的境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)正在積極準(zhǔn)備參與國際化品種，市場期待上海可以開發(fā)和開放更多的國際化品種。”