?東方金誠：預(yù)計人民幣兌美元年底將回到6.8左右水平

?高盛：上調(diào)英國央行終端利率預(yù)期至5.25%

(資料圖片僅供參考)

?Ebury：歐元兌美元可能難以大幅升值

?舊金山聯(lián)儲研究：薪資增長并非推高通脹的關(guān)鍵因素

?安永：高通脹加強了澳儲行收緊政策的理由

【機構(gòu)分析】

?東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳表示，短期內(nèi)，人民幣“破7”態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，伴隨美聯(lián)儲本輪加息過程進入收官階段，加之美國銀行業(yè)危機影響，美國經(jīng)濟下行壓力進一步加大，后期美元指數(shù)持續(xù)上升的可能性不大。在今年海外經(jīng)濟下行，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇前景下，人民幣不存在較大貶值空間。“下半年伴隨國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)過程持續(xù)，同時綜合考慮其他影響因素，年底人民幣兌美元匯率同比有可能出現(xiàn)2%左右的小幅升值，也就是從去年底的6.95，小幅升至6.8左右。”

?高盛將英國央行終端利率預(yù)測調(diào)整為5.25%，他們預(yù)計9月將達到這一水平，此前的預(yù)測是8月達到5%。他們指出，盡管英國央行一直不愿進一步加息，但相信持續(xù)的通脹壓力將促使貨幣政策委員會進一步收緊政策。高盛維持在2024年第二季度之前不會降息的基準(zhǔn)預(yù)期，現(xiàn)在預(yù)計英國央行將把利率提高到比美聯(lián)儲更高的水平——這一結(jié)果似乎很遙遠(yuǎn)，但在歷史上一直是常態(tài)。盡管市場定價認(rèn)為6月和8月加息50個基點的可能性很大，但他們認(rèn)為加快緊縮步伐的障礙很大，原因包括英國經(jīng)濟仍在消化大部分即將出臺的緊縮措施、勞動力市場正在重新平衡，以及其他主要央行的緊縮周期正接近尾聲。

?金融服務(wù)公司Ebury策略師Matthew Ryan表示，除非市場對歐洲央行利率的預(yù)期趕上核心通脹上升的現(xiàn)實，否則歐元兌美元可能難以走出近期的交易區(qū)間。“5月的通脹數(shù)據(jù)將是指導(dǎo)這些預(yù)期的關(guān)鍵，歐洲央行行長拉加德將在周四發(fā)表講話，5月會議紀(jì)要也在周四公布，這些都是關(guān)鍵。”而由于英國央行似乎將進一步提高利率，英鎊將從中受益。市場預(yù)計英國央行還將加息四次以上，且不排除利率峰值升至6%以上的可能性，目前利率為4.5%。策略師表示，“我們對英鎊的樂觀看法基于利率前景，以及英國國內(nèi)需求的彈性。大多數(shù)跡象表明，今年英國的經(jīng)濟增長相對溫和，但這已遠(yuǎn)好于此前的預(yù)期，而且增長預(yù)測繼續(xù)被上調(diào)。”

?據(jù)美國舊金山聯(lián)儲發(fā)布的一份最新分析，薪資快速增長并非推動通脹的重要因素。舊金山聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家Adam Shapiro在該聯(lián)儲網(wǎng)站發(fā)文稱，在核心通脹3個百分點的升幅中，只有0.1個百分點和近期雇傭成本指數(shù)上漲有關(guān)。這為勞動力成本增長與通脹之間的高度相關(guān)性打開了其他解釋空間。總體而言，這個研究結(jié)果表明近期勞動力成本的增長可能無法很好地衡量通脹前景面臨的風(fēng)險。雇傭成本指數(shù)和非住宅服務(wù)價格變化之間被發(fā)現(xiàn)只有微弱的傳導(dǎo)性。

?安永首席經(jīng)濟學(xué)家Cherelle Murphy表示，澳大利亞的通脹增長速度太快了。租金、燃料、娛樂和食品成本的上漲推動4月CPI年率從3月的6.3%升至6.8%。Murphy稱，這些數(shù)據(jù)證實了通脹壓力仍然廣泛存在，整個經(jīng)濟都能感受到。她補充稱，這一結(jié)果將令澳儲行感到失望，并在下周二的政策會議之前加強了收緊貨幣政策的理由。澳儲行預(yù)測，年中通脹率將降至6.3%。Murphy表示，盡管這仍有可能實現(xiàn)，但價格上漲出現(xiàn)的任何粘性、租金或工資的意外上漲，以及生產(chǎn)率增長的意外下滑，都將使這一目標(biāo)遙不可及。