受大額逆回購資金投放提振，債市周二（1月17日）期現券同步企穩，早間經濟數據優于預期，對債市稍有擾動，國債期貨小幅收漲，銀行間主要利率債收益率下行1-2BPs；資金面有所改善但不明顯，主要回購加權利率延續攀升，非銀機構跨春節資金拆借難度仍高于存款類機構。

市場人士表示，節前最后幾個交易日仍有繳稅走款的影響，預計央行公開市場操作力度不會減，順利跨節基本無憂。不過，機構對于春節后經濟加速復蘇的預期依舊強烈，這也將繼續主導未來一段時間的金融市場走勢，債券震蕩偏弱格局難改。

【行情跟蹤】

(資料圖)

國債期貨窄幅震蕩小幅收漲，10年期主力合約漲0.04%，5年期主力合約漲0.05%，2年期主力合約漲0.03%。

銀行間主要利率債收益率多數下行，截至發稿，10年期國債活躍券220025收益率下行1.25BP報2.9025%，5年期國債活躍券220022收益率下行2.25BPs報2.71%，10年期國開活躍券220220收益率下行0.7BP報3.0525%。

地產債漲跌不一，“21陽城01”跌超61%，“20時代02”跌近16%，“22旭輝01”跌超6%，“21寶龍01”跌超3%；“21碧地01”漲超4%，“19遠洋01”、“21碧地02”、“20旭輝02”、“21旭輝02”、“21遠洋01”漲超3%。此外，“21張家01”跌超6%，“19豫園01”跌近5%。

中證轉債指數收盤漲0.36%，成交額324.01億元；華亞轉債漲超7%，“永22轉債”、龍凈轉債和國微轉債均漲超4%，火炬轉債和冠宇轉債均漲超3%，藍盾轉債漲2%，友發轉債漲近1%；特一轉債跌超4%，拓爾轉債、惠城轉債和蒙娜轉債均跌逾1%。

一級市場方面，國開行四期固息增發債中標收益率均低于中債估值，1年、3年、5年期固息增發債中標收益率分別為2.1488%、2.6816%、2.8547%，全場倍數分別為2.89、3.51、2.91，邊際倍數分別為4.59、1.88、1.5。此外，國開行10年期固息增發債中標收益率3.0198%，全場倍數2.74，邊際倍數4.22。

【海外債市】

亞洲市場方面，日債收益率全線走高，10年期日債收益率上行3.6BPs，尾盤報0.534%，3年期和5年期日債收益率報0.13%和0.361%，走高5.4BPs和4.5BPs。

日本財務省早間進行的流動性增強招標結果顯示，實際中標數量4998億日元，最高中標利差為0.001%，平均中標利差為0.002%。財務省1月24日擬對剩余期限在1-5年的2年期、5年期、10年期和20年期國債進行流動性增強招標，規模為5000億日元。

【基本面】

國家統計局稱，初步核算，2022年國內生產總值1210207億元，按不變價格計算，比上年增長3.0%。分季度看，一季度國內生產總值同比增長4.8%，二季度增長0.4%，三季度增長3.9%，四季度增長2.9%。

其他數據顯示，中國2022年12月社會消費品零售同比降1.8%，預期降6.5%，前值同比降5.9%。中國2022年12月規模以上工業增加值同比增長1.3%，預期0.6%，前值2.2%。中國2022年1-12月固定資產投資（不含農戶）同比增長5.1%，預期增5.1%，1-11月增速為5.3%。

此外，中國2022年房地產開發投資132895億元，同比下降10%；商品房銷售額133308億元，同比下降26.7%；房地產開發企業到位資金148979億元，同比下降25.9%。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為對沖稅期和現金投放高峰等因素的影響，維護春節前流動性平穩，1月17日以利率招標方式開展了2050億元7天期和3010億14天期逆回購操作，中標利率分別為2.0%、2.15%。數據顯示，今日20億元逆回購和7000億元MLF到期，央行16日已經對此進行超額續做。

國家稅務總局辦稅日歷顯示，1月申報繳納增值稅、消費稅、企業所得稅等截止日為16日（因逢周末順延至周一）。一般情況下，申報截止日后兩天是繳稅走款高峰期。

資金面延續緊勢，Shibor全線上行。隔夜品種上行28.4BPs報1.852%，7天期上行14.1BPs報2.195%，14天期上行17.9BPs報2.768%，1個月期上行2BPs報2.264%。

【機構觀點】

國君固收：1月MLF續作“量增價平”基本符合預期。“跨周期”下高頻經濟數據改善支持“價平”，價格型工具或繼續觀察疫后經濟修復的高度；合理充裕的流動性環境和春節前資金面平穩需要“量增”。

東方金誠：展望2023年，預計GDP同比增速有望達到5.5%左右，實際增長動能將是“前低后高”。2023年宏觀經濟面臨的最大不確定因素是房地產行業何時回暖。最后在全球經濟減速背景下，2023年我國出口增速將明顯回落，對經濟增長的拉動力有可能轉負。

民生銀行：12月各項指標，除出口和工業生產增速放緩之外，其他大都有所好轉。特別是服務業和消費降幅明顯收窄、房地產呈現企穩跡象、基建投資繼續發力，將進一步夯實經濟復蘇基礎。展望2023年，在疫情防控持續優化、經濟社會運行恢復正常之后，經濟將會迎來恢復性增長階段，逐漸向潛在增速回歸。