8月中旬以來，動力電池原材料碳酸鋰價格持續(xù)上漲，日均漲幅超過2000元/噸。上海鋼聯(lián)10月28日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價上漲4500元/噸至55.9萬元/噸，環(huán)比上月同期上漲約9%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

受碳酸鋰價格暴漲影響，新能源產(chǎn)業(yè)鏈幾家歡喜幾家憂。其中，處于上游的鋰礦企業(yè)業(yè)績大漲。處于產(chǎn)業(yè)鏈中游和下游的動力電池和新能源主機廠的利潤空間將被進(jìn)一步擠壓。

供需矛盾引發(fā)價格暴漲

【資料圖】

碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，在新能源動力電池電芯中的成本占比達(dá)15%左右。近兩年我國新能源產(chǎn)業(yè)、特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)的強勁發(fā)展助推對動力電池原材料需求的爆發(fā)，電池級碳酸鋰供不應(yīng)求，價格在短期內(nèi)暴漲。2020年初國內(nèi)碳酸鋰價格約為4萬元/噸，2021年初上漲到約7萬元/噸，進(jìn)入2022年國內(nèi)市場碳酸鋰價格陡然飆升，三月末均價已突破50萬元/噸，三年內(nèi)價格漲超十余倍。

東亞前海證券分析師李子卓指出，需求錯配推動鋰價走高，從供給端看，市場供應(yīng)緊張以及缺礦現(xiàn)象難以緩解。需求方面，下游的新能源汽車廠商需求不減，且10月為新能源汽車銷售旺季，未來需求端有望進(jìn)一步提升。

據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2022年9月，國內(nèi)新能源車零售滲透率為31.8%，環(huán)比提升3.5pct。2022年9月，我國鋰電池裝機量為31.79GWh，環(huán)比提升13.52%。

與此同時，碳酸鋰的進(jìn)口量也在大幅增加。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，9月我國碳酸鋰進(jìn)口量12526.51噸，同比增長250.97%，環(huán)比增長10.90%。1-9月，我國碳酸鋰合計進(jìn)口量10.45萬噸，同比增長76.49%。

然而碳酸鋰的供應(yīng)缺口可能在未來繼續(xù)拉大，華西證券分析師晏溶指出，第四季度，國內(nèi)鹽湖因天氣原因已經(jīng)開始減產(chǎn)，而下游新能源廠商仍為年底沖量備貨趕工，需求端熱度不減反增，供不應(yīng)求局面將更嚴(yán)重，預(yù)計碳酸鋰價格在2022年第四季度和2023年第一季度繼續(xù)上漲。

從國外供應(yīng)端看，目前世界上主要的碳酸鋰出口國是澳大利亞、智利、阿根廷和玻利維亞。前不久南美三國宣布欲打造“鋰業(yè)歐佩克”，以提升自身在全球鋰資源供應(yīng)和定價中的主導(dǎo)權(quán)。晏溶認(rèn)為，若“鋰三角”協(xié)議達(dá)成，屆時全球鋰鹽供應(yīng)增量的釋放將進(jìn)一步減緩，鋰鹽價格高位運行的時間將進(jìn)一步后延。

產(chǎn)業(yè)鏈中下游盈利受挫

受碳酸鋰價格暴漲影響，新能源產(chǎn)業(yè)鏈幾家歡喜幾家憂。其中，處于上游的鋰礦企業(yè)業(yè)績大漲。根據(jù)上市公司披露的2022年第三季度財報，天齊鋰業(yè)第三季度凈利潤同比上漲1173.35%，達(dá)到56.54億元；融捷股份第三季度凈利潤更是同比增長4611.39%。

處于產(chǎn)業(yè)鏈中游和下游的動力電池和新能源主機廠的利潤空間將被進(jìn)一步擠壓。以寧德時代為例，第三季度毛利率為19.27%，環(huán)比下滑2.58個百分點，主要原因是原材料大幅上漲。

除了特斯拉和比亞迪之外，盈利難是目前大部分新能源主機廠的普遍困境。財報顯示，2022年第二季度蔚來汽車凈虧損25.57億元，同比擴大369.6%；小鵬汽車凈虧損27.09億元，同比擴大126.1%；理想汽車凈虧損6.41億元，同比擴大172.2%。此輪原材料價格的暴漲對主機廠來說將是雪上加霜。

車企是否會通過提價緩解盈利壓力？事實上2021年以來，新能源主機廠已經(jīng)掀起幾輪漲價潮。據(jù)浙商證券統(tǒng)計，今年3月以來已經(jīng)有超過30個汽車品牌上調(diào)了新能源汽車的價格，包括比亞迪、特斯拉、小鵬、哪吒、零跑、賽力斯等，漲價幅度從1000元到3萬多元不等。

中信建投期貨工業(yè)品分析師張維鑫指出，在補貼退坡和原材料漲價的雙重壓力下，新能源車企通過上調(diào)售價應(yīng)對高企的成本壓力。

然而漲價并未消減消費者的購車熱情，截至2022年9月，我國新能源車產(chǎn)量、銷量分別為471.7萬輛、456.7萬輛，同比去年增長120%、110%，新能源車行業(yè)景氣度持續(xù)提升。