天天訊息：【每日機(jī)構(gòu)分析】澳儲(chǔ)行7月利率決議可能再次加息50個(gè)基點(diǎn)

2022-07-05 06:00:25 來源：新華財(cái)經(jīng)

?野村證券：澳儲(chǔ)行可能會(huì)大幅收緊貨幣政策

(資料圖片僅供參考)

?高盛：歐洲企業(yè)盈利預(yù)期可能過于樂觀

?盛寶銀行：歐洲央行政策收緊疑慮打壓歐元

?荷蘭國際銀行：澳儲(chǔ)行7月利率決議可能再次加息50個(gè)基點(diǎn)

【機(jī)構(gòu)分析】

?野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，既然澳儲(chǔ)行已經(jīng)開始加息，更激進(jìn)的緊縮周期應(yīng)該會(huì)提前到來。預(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行將在下周再次加息50個(gè)基點(diǎn)，并在8月和9月持續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，使官方現(xiàn)金利率達(dá)到2.35%，接近中性水平。但隨著澳大利亞房地產(chǎn)市場走軟，消費(fèi)勢頭可能明顯放緩。野村證券預(yù)計(jì)，澳儲(chǔ)行將在10月、11月和12月加息25個(gè)基點(diǎn)，使現(xiàn)金利率在2022年底前達(dá)到3.1%的峰值。

?AMP Capital Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diana Mousina表示，澳儲(chǔ)行試圖避免經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重下滑，防止打擊消費(fèi)者，該經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行現(xiàn)金利率將達(dá)到2.6%的峰值，而貨幣市場上偏鷹派的利率預(yù)期12月數(shù)據(jù)為3.2%，2023年利率預(yù)期將達(dá)到3.7%高點(diǎn)。

?摩根士丹利澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Read預(yù)計(jì)，澳儲(chǔ)行7月和8月將加息50個(gè)基點(diǎn)，11月將加息25個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)金利率全年最高可能達(dá)到2.6%。該經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，澳大利亞就業(yè)和通脹的全面放緩在2022年末感受更加明顯，這將使澳儲(chǔ)行在2022年下半年的加息保持慣性，2023年將面對(duì)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍在增加。

?高盛策略師表示，歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)的積極勢頭在本季度有所放緩，本季度的通脹水平較高且更具“粘性”，投入成本上升對(duì)利潤率構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。以Sharon Bell為首的策略師指出，旅游休閑、汽車、銀行、基礎(chǔ)資源和科技行業(yè)最容易受到增長放緩、利潤率下降、以及潛在的每股收益預(yù)期下調(diào)的影響。鑒于投入成本上升和名義營收增長放緩，利潤預(yù)期可能過于樂觀。

?荷蘭國際銀行前瞻澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議稱，澳儲(chǔ)行7月利率決議可能再次加息50個(gè)基點(diǎn)，目前市場定價(jià)未完全反映該預(yù)期。分析認(rèn)為，澳元在很大程度上已與澳儲(chǔ)行貨幣政策和短期利率變化脫鉤，而仍受美元走勢和全球風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境變化驅(qū)動(dòng)。突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)可能使得澳元在非常短暫的跳升之后很快回調(diào)到利率決議前的水平，因?yàn)樵诋?dāng)前的市場環(huán)境下，市場仍然看空高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的貨幣貨幣。

?盛寶銀行分析師表示，歐洲央行貨幣政策收緊預(yù)期打壓歐元。歐洲央行是否有能力與其他主要國家央行同步收緊政策的不確定性使得歐元承壓下跌。歐洲央行在應(yīng)對(duì)歐元區(qū)金融市場碎片化風(fēng)險(xiǎn)方面政策不明朗，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)類似美聯(lián)儲(chǔ)承諾的縮表操作。此外，天然氣價(jià)格不斷上漲給歐洲帶來的持續(xù)通脹壓力，歐洲央行在即將收緊政策的同時(shí)采取反碎片化的舉措，這些因素都對(duì)歐元構(gòu)成壓力。

?日本Meiji Gakuin University經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Yuri Sasaki表示，日元兌美元的匯率自3月份開始暴跌以來，日元只將核心通脹率推高了約0.4個(gè)百分點(diǎn)。該研究結(jié)論支持了日本央行的立場，即匯率變動(dòng)不會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生太大影響，不應(yīng)影響日本央行的政策方向。根據(jù)Sasaki的計(jì)算，日元兌美元每貶值1%，核心CPI只會(huì)被推高0.02%。不過，由于日本核心CPI連續(xù)兩個(gè)月高于日本央行2%的目標(biāo)，該國恢復(fù)常態(tài)貨幣政策的猜測可能會(huì)持續(xù)。Sasaki補(bǔ)充稱，與過去油價(jià)大漲和日元疲弱的時(shí)期不同，本輪通脹開始顯示出供給短缺和大宗商品價(jià)格上漲的持續(xù)影響。她認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將會(huì)有更多提高工資的舉措，可以確保國內(nèi)需求和消費(fèi)支出不會(huì)在未來幾年逐漸減少是很重要的。

?德意志銀行分析師Oliver Harvey表示，市場悲觀情緒可能已接近頂峰。新興市場的表現(xiàn)可能會(huì)比過去的衰退時(shí)期更好，原因包括“海外對(duì)當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)的所有權(quán)占比很低、利率等固定收益相對(duì)較高、以及估值更有吸引力。歷史表明，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)陷入困境的預(yù)期，往往會(huì)引發(fā)整個(gè)新興市場的早期拋售，并在經(jīng)濟(jì)收縮真正到來時(shí)，令這些市場的估值處于洼地。Harvey預(yù)計(jì)，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)超過美國，從而為當(dāng)?shù)刎泿艆R率提供支撐。

編輯：崔凱

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關(guān)鍵詞：再次加息機(jī)構(gòu)分析

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