資產(chǎn)支持票據(jù)指的是非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。基礎(chǔ)資產(chǎn)是指符合法律法規(guī)規(guī)定，權(quán)屬明確，能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利或財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的組合。基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或其他權(quán)利限制。

我國借鑒了成熟市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券的運(yùn)作流程和國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)的資產(chǎn)類型、風(fēng)險(xiǎn)隔離、交易結(jié)構(gòu)、信息披露、參與各方的權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范，尤其是強(qiáng)化了對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)投資人的合理保護(hù)機(jī)制。

資產(chǎn)支持票據(jù)和資產(chǎn)支持證券區(qū)別

嚴(yán)格意義上講，資產(chǎn)支持票據(jù)與過去的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的性質(zhì)是不同的，后者應(yīng)該具備風(fēng)險(xiǎn)隔離的基本特征，在此前提下，發(fā)行人可以突破融資規(guī)模限制，甚至可能以高于主體的評(píng)級(jí)獲得更低的融資成本。而指引對(duì)于ABN的交易結(jié)構(gòu)中是否要進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離安排并沒有做出非常具體的要求。