新華財經北京6月9日電?全面注冊制正式實施以來，IPO市場監(jiān)管趨嚴，監(jiān)管部門對發(fā)行人和中介機構的監(jiān)管力度也不斷不斷加強。

【資料圖】

以A股口徑統(tǒng)計，2023年以來至5月末，變更IPO審核狀態(tài)為“終止”的共有99家（不包括輔導備案終止，下同），其中，超八成項目為終止（撤回），審核不通過比例僅約8.08%。從終止項目數量來看，近兩個月撤否數量明顯下降。

保薦機構中，海通證券、招商證券、民生證券和國泰君安的撤否家數居前。撤否率方面，華金證券、東莞證券、東北證券和長城證券撤否率較高。相關公告顯示，發(fā)行人的成長性、創(chuàng)新性及持續(xù)盈利等問題，是發(fā)行人審核未能通過的主要原因。

年初以來99單IPO項目終止

IPO終止項目指變更IPO審核狀態(tài)為終止（撤回）、終止（審核不通過）、終止審查、終止注冊的A股擬上市企業(yè)。數據顯示，2023年以來截至5月30日，符合條件的企業(yè)共99家。

從數量來看，2023年一季度IPO終止的項目較多，總計達82件，其中3月份為37件，1月和2月IPO終止項目均超20件。但4月和5月下降明顯。

圖1：2023年以來至5月末IPO終止項目

在合計99起IPO終止項目中，因終止（撤回）而終止的項目達81起，占比超八成，審核不通過的項目為8起，占比約8.08%。

創(chuàng)業(yè)板是項目終止“重災區(qū)”，數量為50起，其中終止（撤回）項目44起。其次為科創(chuàng)板和北交所，IPO終止項目分別為25起和14起。

海通證券撤否家數居首，華金、東莞、東北、長城證券撤否率居前

數據顯示，99起IPO終止項目共涉及32家保薦機構。其中，保薦項目終止數量5起（含）以上的共有9家機構，合計終止項目63起。

具體來看，海通證券以10起位居第一；招商證券、民生證券和國泰君安證券并列第二位，均為8起；中信證券7起，位居第三位。國金證券和中金公司均為6起，中信建投和華泰聯(lián)合均為5起。

圖2：2023年以來至5月末IPO終止項目及撤否率排名

具體來看，海通證券的IPO終止項目中，終止（撤回）項目共有9起、終止審查項目為1起。招商證券的8起IPO終止項目均為終止（撤回）。民生證券和國泰君安證券的IPO終止項目中均涉及1起審核不通過項目。

值得注意的是，排在第十位的光大證券，其IPO終止項目為3起，但其中2起涉及審核不通過，被否次數相對較高。

從撤否率來看，2023年以來至5月末，撤否率最高的是華金證券，撤否率為100%。該公司僅一起保薦項目，但2月底江蘇網進科技股份有限公司申請撤回發(fā)行上市申請文件。

其次是東莞證券、東北證券和長城證券，以上3家券商的總保薦家數均為5家，且撤否率均為40%，其中東莞證券保薦的廣東百味佳味業(yè)科技股份有限公司撤回了上市申請，雨中情防水科技集團則未通過審核。

從行業(yè)來看，以證監(jiān)會行業(yè)統(tǒng)計，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)的IPO終止項目最多，為22起；其次是軟件和信息技術服務業(yè)，為10起；電氣機械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)并列第三均為9起。

圖3：2023年以來各行業(yè)IPO項目終止數量

成長性、創(chuàng)新能力、持續(xù)經營成為被否主要原因

數據顯示，2023年以來8家審核未通過的公司中，有5家來自創(chuàng)業(yè)板，2家為科創(chuàng)板，1家為深圳主板。其審核不通過的主要原因涉及缺乏成長性、客戶重大依賴以及缺乏持續(xù)盈利能力等。

公告顯示，國金證券保薦的兩家公司裕鳶航空和匯富納米沖刺創(chuàng)業(yè)板均失敗。根據上市委現場問詢的主要問題，兩家公司都涉及重大依賴問題。其中，由于裕鳶航空過于依賴大客戶，監(jiān)管對發(fā)行人是否具備獨立面向市場獲取業(yè)務的能力提出問詢。

光大證券保薦的兩家公司文依電氣和卓海科技，則主要因為成長性及創(chuàng)新性等問題，不符合創(chuàng)業(yè)板定位要求，未通過審核。

民生證券所保薦的特創(chuàng)電子，則因為實控人、研發(fā)費用以及代理銷售問題，未能通過審核。

中信證券保薦的思必馳科技，因核心技術的科技創(chuàng)新，以及發(fā)行人經營能力的可持續(xù)性問題，被終止審核。華泰聯(lián)合保薦的太美醫(yī)療，則因發(fā)行人未主要依靠核心技術開展生產經營等問題，被終止審核。

監(jiān)管力度持續(xù)加強

早在去年12月，中證協(xié)就發(fā)布了《證券公司投行業(yè)務質量評價辦法（試行）》，其中多個扣分事項均涉及撤否情形。

注冊制細則出臺后，深交所發(fā)布了《關于進一步督促會員提升保薦業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的通知》，對注冊制下IPO保薦業(yè)務執(zhí)業(yè)質量較低、內控風險較大的保薦人，實施現場督導、專項自查的差異化監(jiān)管安排。上交所也發(fā)布了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——現場督導》，對于“一督就撤”的保薦人、獨立財務顧問等主體，后續(xù)將視情況實施現場督導。

最新審核動態(tài)顯示，2023年1至4月，上交所對2家項目的保薦業(yè)務啟動問題導向現場督導；對3家保薦人開展執(zhí)業(yè)質量現場督導。

5月19日，深交所發(fā)布了2023年第4期發(fā)行上市審核動態(tài)。2023?年?4?月，深交所針對?2?家?IPO?項目、2?家再融資項目的發(fā)行人、中介機構及相關人員出具?8?份《監(jiān)管工作函》。同時，通報了2起涉及收入真實性存疑、內控存在缺陷的創(chuàng)業(yè)板現場督導案例。

【讀財報】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以上市公司財報解讀為主要內容的欄目，內容全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場，提供權威、專業(yè)、全面的金融信息服務。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺。