?中金：美國核心通脹有粘性

?凱投宏觀：美聯儲5月再次加息25個基點的可能性加大

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?澳新銀行：澳儲行第一季度面臨核心通脹粘性問題

?花旗：澳儲行進一步加息的門檻仍然很高

?道明證券：韓元獲利好

【機構分析】

?中金研報認為，美國CPI的下降是一個積極信號，但核心CPI的粘性強于預期，意味著通脹風險仍未解除。今年以來核心CPI同比一直保持在5.5%左右，尚無證據顯示該指標會很快回到2%。對美聯儲而言，當前通脹仍然過高，銀行業風險事件增加了未來通脹的不確定性。3月FOMC會議紀要顯示，美聯儲非常看重銀行業風波的潛在影響，但也坦言這一影響還很不確定。如果銀行風波引發的“緊信用”能夠讓經濟快速冷卻，美聯儲將無需繼續加息，但如果未來數周看不到“緊信用”抑制經濟活動的證據，那么進一步加息或是合適的。

?凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth強調，美聯儲會議紀要中顯示，不確定銀行業危機的影響。他繼而表示，鑒于美國3月就業增長依然強勁，核心通脹仍處于高位，5月初議息會議再次加息25個基點的可能性正在加大。但是，由于3月的零售銷售和工業生產很可能疲軟，這仍然是一個艱難的決定。

?澳新銀行高級經濟學家Catherine Birch表示，澳儲行越來越相信，澳大利亞的通脹可能已在去年最后幾個月見頂，但第一季度仍可能存在核心通脹粘性強的問題。她補充稱，考慮到通脹預期有轉變的風險，通脹粘性的問題令人擔憂。澳新銀行將其第一季度CPI環比預期從此前的1.4%上調至1.5%。這意味著第一季度的通脹年化僅略低于2022年第四季度的6.9%，為6.8%。

?花旗高級經濟學家Faraz Syed表示，澳大利亞3月的就業報告表現強勁，但澳儲行進一步加息的門檻仍然很高。Syed堅持3.6%的終端官方現金利率的觀點，認為穩定的就業數據不會動搖澳儲行，使其改變政策方向。他表示，只有通脹頑固地持續下去，并出人意料地上升，澳儲行才會考慮再次加息。因此，5月加息的可能性仍然很低，因為在機票和住宿價格下跌20%之后，預計第一季度CPI的風險偏向下行。

?道明證券表示，韓國外匯當局和國民年金公團（NPS）達成至多350億美元的外匯互換協議的消息令市場措手不及，市場原本預計韓元會進一步走軟。策略師米圖爾·科特查表示，這一消息顯然被視為對韓元有利。外匯互換協議被視為緩解外匯供需壓力的工具，允許NPS利用互換協議，而不是直接從市場購買外匯。這使得NPS在購買外匯時有了更多選擇空間和時間，從而降低了波動性，減輕了韓元的壓力。