?荷蘭合作銀行：即將公布的美國就業數據被視為本周美元最大的影響因素

(資料圖片)

?荷蘭國際銀行：本周難以在英國國內找到讓英鎊突破近期區間的催化劑

?法國巴黎銀行：將歐洲央行利率峰值預測上調至4%

?凱投宏觀：澳儲行加息周期仍未結束

?德意志銀行：如果日本央行跟進加息 日元或升值60%

?三菱日聯：美元兌日元上行空間有限

【機構分析】

?荷蘭合作銀行表示，與本周其他事件相比，周五公布的美國2月非農就業報告最有可能為美元提供新的方向。該行外匯策略師Jane Foley在一份報告中說，1月意外強勁的就業數據促使市場上調了對美聯儲的利率預期，推高了美國國債收益率和美元。即將公布的2月就業數據將表明，到底此前強勁的報告是反常現象，還是說，市場將不得不接受勞動力市場的緊張程度和相關的通脹風險明顯比年初的共識更加強勁和根深蒂固的事實。

?荷蘭國際集團經濟學家預計，英鎊本周將平靜交易，因為本周難以在英國找到能促使英鎊突破近期區間的催化劑。經濟學家對溫莎框架方面取得的任何進展對英鎊的推動作用表示懷疑。在上周英國央行行長貝利和首席經濟學家皮爾發表講話后，他們認為本周英國央行其他官員講話對市場的英國央行緊縮周期定價影響不大。他們預計歐元兌英鎊應該在0.8800-0.8900范圍內波動，而英鎊兌美元將在美國重大事件和數據影響下反彈。

?由于經濟表現出比預期更強的韌性，勞動力市場緊張，潛在通脹趨勢越來越令人擔憂，法國巴黎銀行市場分析師在一份報告中寫道，他們將歐洲央行的終端利率預期從之前的3.25%提高到4%。他們表示，“我們現在認為，歐洲央行將在3月和5月的會議上堅持加息50個基點。”鑒于歐元區核心通脹率在5月會議前可能仍接近5%水平，分析師認為，在6月之前，加息步伐幾乎沒有放緩的空間，預計6月將加息25個基點。分析師們說，4%的利率峰值應該會在7月達到。

?凱投宏觀在一份研究報告中說，預計澳儲行仍有望進一步加息，預計到5月現金利率將升至4.1%。盡管澳儲行日內將聲明從之前的“進一步加息”修改為“進一步收緊”，但凱投宏觀亞太經濟主管馬塞爾·蒂連特表示，他并不相信澳儲行未來只會再加息一次。蒂連特說，澳儲行對未來幾個月通脹將放緩的信心也有所下降，并指出“服務業通脹仍然很高”。他補充說，澳大利亞最近生產率的下降也表明，盡管工資增長溫和，但單位勞動力成本正在飆升。

?德意志銀行預測，如果日本央行此后進入貨幣政策“正常化”周期，結束其數十年來始終維持的超低利率政策，而同時美聯儲則在加息到峰值后進入新的降息周期的話，那么日元匯率將出現扶搖直上的走勢。美元兌日元匯價將從當前的136重挫至85，這意味著日元升值幅度將高達60%。分析師稱，當前日元匯價已經比公允價值水平低了30%，這是因為在全球發達經濟體央行集體加息時，日本央行仍維持零利率政策不變。因此，一旦日本方面的超低利率政策出現松動，那么匯市勢將天翻地覆。不過該機構承認，綜合各方面因素，日本央行大力加息的可能性仍然不大。

?日本央行將在周五召開利率決議會議，預期會維持政策不變。三菱日聯金融集團的經濟學家預計，美元兌日元將難以上漲。周五依然存在超預期的風險，盡管傾向于認為調整收益率曲線控制（YCC）政策的任務會交給下任行長。如果日本央行利率決議如市場預期，美元兌日元走向將繼續受美債收益率引導，因此美國非農就業數據將是關鍵。但市場對YCC的猜測不太可能平息，鑒于日本國債市場狀況失衡，有充分理由可能在6月16日的政策會議上結束YCC。在這種情況下，美元兌日元的上行空間有限，尤其是考慮到2月美債收益率飆升，繼續上行空間也將變得更加有限。