周二（2月6日），債市收復(fù)周一失地，國(guó)債期貨低開(kāi)高走，午后隨著股市回落進(jìn)一步走強(qiáng)，10年期主力合約刷新一個(gè)月高位。公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)凈回籠操作，資金面邊際收斂，DR007升至2.5%。

【行情跟蹤】

中金所國(guó)債期貨7日回歸漲勢(shì)，10年期主力合約T2303早間低開(kāi)后展開(kāi)單邊上行，以日高價(jià)100.48收盤，創(chuàng)逾一個(gè)月新高，日內(nèi)漲幅報(bào)0.17%；5年期主力合約TF2303收盤上漲0.09%，報(bào)101.1；2年期主力合約TS2303漲0.02%，報(bào)100.92。

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銀行間現(xiàn)券收益率小幅下行，10年期國(guó)債220025收益率下跌0.75BP至2.8925%，10年期國(guó)開(kāi)220220收益率跌0.7BP至3.052%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)小幅收紅，上漲0.22%，報(bào)408.29。上市新券表現(xiàn)亮眼，N福新轉(zhuǎn)上漲40.80%，N三房轉(zhuǎn)上漲20.01%，盤中觸發(fā)臨停。此外，金輪轉(zhuǎn)債漲20%，創(chuàng)半年新高。

【資金面】

人民銀行7日開(kāi)展3930億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00％，與此前持平。今日有4710億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠780億元。

資金面繼續(xù)收斂，上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)延續(xù)全面上行態(tài)勢(shì)。其中，隔夜Shibor報(bào)2.2410%，上漲45.9BP；7天Shibor報(bào)2.0860%，上漲7.9BP；3個(gè)月Shibor報(bào)2.3600%，上漲0.1BP。

【海外債市】

隔夜市場(chǎng)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)周一（2月6日）延續(xù)上周五走勢(shì)，2年期和10年期美債收益率連續(xù)第二個(gè)交易日上漲。截至紐約市場(chǎng)收盤，2年期美債收益率上升15.5BP至4.454%，這是自2022年11月29日以來(lái)的最高水平；10年期美債收益率上升10.1BP至3.632%，為1月5日以來(lái)最高水平；30年期美債收益率上升4.5BP至3.671%，為上月23日以來(lái)最高水平。

亞市方面，日本股債市場(chǎng)7日同步走弱，早間公布的日本名義薪資以創(chuàng)紀(jì)錄速度上升，令市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策扭轉(zhuǎn)預(yù)期再度升溫，中長(zhǎng)端日債收益率帶動(dòng)曲線陡峭化上移。尾盤，10年期日債收益率報(bào)0.496%，上行0.3BP，3年期和5年期收益率上行0.4BP和0.9BP，分別報(bào)0.004%和0.179%。超長(zhǎng)端品種表現(xiàn)更弱，20年期和30年期收益率分別走高1BP和2.5BP，報(bào)1.324%和1.557%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

國(guó)金證券：債市表現(xiàn)強(qiáng)勁主要是受到資金面和機(jī)構(gòu)行為兩方面的影響：1）節(jié)后資金利率下行，流動(dòng)性趨松，疊加節(jié)后股市表現(xiàn)欠佳引發(fā)股債蹺蹺板效應(yīng)，債市成交回暖；2）當(dāng)前農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為現(xiàn)券主力買盤，理財(cái)資金回表導(dǎo)致銀行資金欠配，市場(chǎng)交易行為引發(fā)債市上漲。

興業(yè)證券：2023年1季度債市逆風(fēng)因素較多，仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎偏空心態(tài)。但在經(jīng)濟(jì)觸底回升初期，央行維持資金利率寬松可能是大概率事件。若資金利率中樞不出現(xiàn)大幅回升，可能在當(dāng)前位置出現(xiàn)大幅下跌的概率也不大。如果回調(diào)超過(guò)定價(jià)區(qū)間或出現(xiàn)新的預(yù)期差，債市可能存在階段性的交易機(jī)會(huì)，建議投資者積極把握。

華創(chuàng)證券：近期消息層面，地方政府出臺(tái)促消費(fèi)、小企業(yè)紓困、購(gòu)房放松等政策，但對(duì)債券市場(chǎng)影響不大，短期債市主要取圍繞資金面和股市表現(xiàn)進(jìn)行交易。復(fù)蘇預(yù)期需要更多數(shù)據(jù)支撐，預(yù)計(jì)債市維持震蕩格局。