國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)周四（11月24日）整體偏強(qiáng)震蕩，但品種分化明顯。其中SC原油重挫逾5%，并再度刷新9個(gè)月新低帶動(dòng)油氣相關(guān)品種多數(shù)走弱。但產(chǎn)業(yè)鏈上游與原油關(guān)聯(lián)度不高的化工品，例如尿素、PVC等則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，兩品種主力合約日內(nèi)分別收高4.94%和3.83%，分居當(dāng)日漲幅排行第一、三位。另外，黑色系商品延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，焦煤、焦炭雙雙漲超2%。此外，貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，滬銀終盤(pán)漲超2%，而滬金也收漲0.43%。

截至24日下午收盤(pán)時(shí)，追蹤國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)187.72點(diǎn)，較上一交易日上漲0.92點(diǎn)，漲幅0.49%。全天商品市場(chǎng)累計(jì)凈流入資金28.65億元。

(資料圖)

文華商品指數(shù)11月24日日內(nèi)走勢(shì)圖

來(lái)源：文華 行情系統(tǒng)

尿素漲近5% 雙硅大幅反彈

受宏觀情緒利好，24日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)大面積上漲，尤其是與房地產(chǎn)關(guān)系密切的黑色系商品日內(nèi)更是全線收漲。雖然顯示需求依舊疲軟令螺紋鋼等產(chǎn)業(yè)鏈下端商品沖高回落，但偏于產(chǎn)業(yè)鏈上端的焦煤、焦炭、鐵礦石、鐵合金等則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。截至24日收盤(pán)，錳硅、硅鐵主力合約最終都漲超3%。相比較雙焦，雙硅還受到自身現(xiàn)貨成本的支撐。據(jù)中泰期貨介紹，當(dāng)前硅鐵盤(pán)面處于以寧夏地區(qū)出廠成本估算的倉(cāng)單成本區(qū)間，錳硅盤(pán)面處于此輪化工焦調(diào)漲之前的倉(cāng)單成本區(qū)間，雙硅盤(pán)面均平水產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨，雙硅均存在一定支撐。不過(guò)方正中期期貨也提示稱，在終端需求未出現(xiàn)明顯改善的情況下，鐵合金價(jià)格仍將繼續(xù)受制于鋼廠的低利潤(rùn)。

相比較黑色系商品，24日表現(xiàn)最為耀眼的當(dāng)屬尿素。截至當(dāng)天收盤(pán)，尿素主力合約大幅收高4.94%，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。供需錯(cuò)配憂慮再度成為尿素價(jià)格的推漲動(dòng)力。據(jù)國(guó)泰君安期貨分析，在全國(guó)備肥需求走強(qiáng)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)下，疫情防控所導(dǎo)致的供需錯(cuò)配為當(dāng)前核心驅(qū)動(dòng)：當(dāng)前現(xiàn)貨偏緊，核心堵點(diǎn)在于新疆大量貨源由于疫情防控?zé)o法運(yùn)輸至省外，而市場(chǎng)則已經(jīng)進(jìn)入對(duì)復(fù)合肥階段性旺季、政策性出口落地以及氮肥國(guó)儲(chǔ)積極性走強(qiáng)的樂(lè)觀預(yù)期兌現(xiàn)階段。不過(guò)，尿素價(jià)格近期連續(xù)拉漲之后，光大期貨也提示，考慮到高價(jià)位現(xiàn)貨抑制下游需求，追多需謹(jǐn)慎。

此外，PVC、乙二醇主力合約也漲超3%。

SC原油刷新逾九個(gè)月低點(diǎn) 紅棗創(chuàng)四個(gè)月新低

受隔夜國(guó)際油價(jià)大幅下挫拖累，SC原油主力合約24日大幅收跌5.38%，弱勢(shì)領(lǐng)跌商品市場(chǎng)，并拖累低硫燃料油（LU)、燃料油、液化氣等油氣品種全線跌超2%。本周以來(lái)，原油市場(chǎng)供應(yīng)緊俏緩解的相關(guān)傳聞連續(xù)打壓油價(jià)。在周一有關(guān)歐佩克討論增產(chǎn)的“烏龍”新聞被多個(gè)產(chǎn)油國(guó)否認(rèn)以后，23日有關(guān)歐盟對(duì)俄羅斯原油限價(jià)可能在65-70美元/桶的提案則再度重挫油市。在油市需求面臨下滑壓力的同時(shí)，供應(yīng)端收緊壓力緩解的信號(hào)，必然對(duì)油價(jià)構(gòu)成明顯的利空。但低庫(kù)存和冬季消費(fèi)旺季等因素，依舊對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐。在原油市場(chǎng)依舊面臨一系列不確定性的背景下，華泰期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，原油價(jià)格貨維持區(qū)間震蕩走勢(shì)；而對(duì)于燃料油市場(chǎng)而言，成本端驅(qū)動(dòng)不足的背景下，自身基本面也沒(méi)有突出的矛盾，燃料油短線也將震蕩運(yùn)行，并跟隨原油呈現(xiàn)高波動(dòng)性。

紅棗本周以來(lái)連續(xù)走弱，迄今已是四連陰，且在24日盤(pán)中，紅棗主力合約一度跌至10595元/噸的逾四個(gè)月新低。消費(fèi)疲軟、市場(chǎng)信心偏弱被認(rèn)為是拖累棗價(jià)下行的主要原因。據(jù)中棗網(wǎng)觀察，紅棗產(chǎn)、銷(xiāo)區(qū)目前多地受防疫管控影響，紅棗走貨一般，加上部分客商多等待新棗上市，目前采購(gòu)積極性不高，按需補(bǔ)貨，觀望等待后期。在此背景下，華融融達(dá)期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，上游下游雙重受限流通受阻情況下，盤(pán)面以震蕩走勢(shì)為主，較難走出趨勢(shì)性行情。

其他品種方面，滬鎳24日二度沖高回落，主力合約尾盤(pán)收跌1.48%。