近日，中辦、國辦印發《關于推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》。意見指出，縣城是城鄉融合發展的重要支撐，要推進新型城鎮化建設，到2025年要補齊縣城各項短板，包括市政建設、產業基礎、人居環境等。當前縣城投資與城市差距較大，人均市政公用設施固定投資僅約為地級及以上城市區的二分之一，因此推進縣城城鎮化建設是擴大內需的重要引擎。

開源證券分析師張緒成指出，面對經濟下行壓力，中央已經多次釋放穩增長信號，包括在4月26日召開的中央財經委員會會議上，強調了基建投資的重要性。當前是配置基建產業鏈的最佳時機。

基建投資作為經濟增長的“壓艙石”，將扛起擴內需、促循環、穩增長的重任，基建投資有望迎來新一輪加速期。西南證券分析師顏陽春指出，隨著穩定經濟增長釋放出更加積極的信號，今年基建投資實現較快增長可期。從市場走勢來看，隨著四月中旬一季度宏觀數據出爐，預計整體經濟受到疫情拖累，穩增長預期將進一步加強，基建將繼續承擔托底經濟的重任。

投資機會方面，除行業人士一致看好的基建央企外，不少細分領域也同樣值得關注。張緒成表示，房地產預期改善情況下消費建材彈性較大，受益標的有東方雨虹、堅朗五金、科順股份、中國聯塑。而在“雙碳”背景下，能源低碳轉型是確定性主線，碳纖維、光伏玻璃、玻纖將會持續受益需求的增長。投資者可關注受益標的包括，中國巨石、中材科技、光威復材、中復神鷹、旗濱集團、福萊特等。

東方雨虹(002271)成長邏輯不變

公司防水業務具備顯著的規模優勢，產能加速布局和渠道擴張將進一步夯實防水龍頭地位；公司開展多品類擴展，與主業協同發展，補足C端增長動力；在雙碳目標背景下，建筑光伏一體化將成為分布式光伏的主流，公司深耕TPO防水卷材技術研發，先發優勢顯著，同時與晶澳科技、信義電源、瑞和股份開展TPO光伏一體化合作，積極開拓市場，有望開辟第二增長曲線。行業受益于地產基建雙重發力，短期需求修復可期。開源證券指出，剔除股權激勵攤銷費用影響，公司2022年一季度歸母凈利潤同比增長20.83%。在房地產行業政策持續收緊以及建材原材料價格大幅上漲的背景下，公司內生競爭力盡顯，業績逆勢高增長。受益于基建地產雙重發力，短期需求修復可期，長期成長邏輯不變。

堅朗五金(002791)將向縣城發力

公司零配件材料主要由不銹鋼、鋁合金和鋅合金構成，近三年鋁合金、鋅合金和零配件合計占公司生產成本的比重約65%-70%，不銹鋼、鋁合金和鋅合金價格的上漲對公司利潤空間有所壓縮。2021年公司業績仍有所增長，但2022年一季度表現差強人意。德邦證券指出，截至2021年底，公司擁有超800個銷售網點，銷售團隊達6500人以上，公司未來將向縣城市場持續發力；公司持續布局智能家居、安防市場和建筑節能領域，傳統建筑門窗幕墻五金、門控五金系統、不銹鋼護欄構配件等配套持續完善；公司積極發展新興國家市場，在印度、越南、印尼、馬來西亞、墨西哥等國家設立子公司。已設立13個海外備貨倉，客戶來自100多個國家和地區，海外市場持續拓展有望為公司帶來業績增長。

科順股份(300737)具備成長彈性

公司主動控制發貨，收入增速有所放緩，但2022年一季度收入增速18.71%，超市場預期，在大B業務放緩之下，公司維持較高增速主要得益于經銷渠道及民建渠道的快速增長。公司擬發行可轉債募資擴產補流，為公司經營發展助力，增加未來的成長彈性。東吳證券指出，公司作為防水龍頭受益于行業標準提升、客戶集中度提升等；隨著新建基地陸續投產以及經銷渠道加速布局，加大對經銷商的資源配置和扶持力度，公司有望不斷提升市場份額，此外公司收購豐澤股份嘗試品類延伸。同時，公司激勵充分，管理改善提質增效為公司快速發展提供保障。公司此前提出2022年實現銷售過100億元，并力爭在2025年達到200億元營收，彰顯公司發展信心。

中國巨石(600176)業績超出預期

公司一季度實現營業總收入、歸母凈利潤分別為51.3、18.4億元，同比分別增長28%、73%。公司玻纖業務一季度單位成本同樣有所抬升，但由于銠粉等貴金屬價格維持高位，公司資產處置受益同比提升，增厚公司業績。華西證券指出，2021-2022年，公司先后公告江西九江40萬噸粗紗、埃及12萬噸粗紗生產線以及成都15萬噸生產線規劃，上述生產線預計2023-2024年陸續投產，疊加此次公告的冷修技改擴產計劃，估算屆時公司粗紗產能相比目前增長30%以上，電子紗產能也將進入行業第一梯隊，而隨著單線產能的擴大，公司未來規模效應也有望進一步體現，成本有望持續處于下降通道。此外，公司冷修預計也會削減市場供給，進一步平衡市場供需，穩定產品價格。

中材科技(002080)產能持續擴張

公司產品結構優化疊加精益化管理，一季度綜合毛利率及凈利率分別為29.81%、16.68%，環比增長4.89、3.59%。受益于毛利率較高的玻纖業務增速較快，公司盈利能力同比小幅提升。西部證券預計，2022年國內風電新增裝機量有望達58GW，同比增長23%，公司葉片業務下游需求有望持續增長。4月以來國內風機中標均價有趨穩趨勢，疊加風機大型化降本持續推進，葉片業務盈利能力有待迎來修復。玻纖海外需求旺盛，公司擬新增產能6萬噸。2022年一季度玻纖行業需求及價格維持高景氣，海外市場需求旺盛，公司海外收入占比由去年同期的17%-18%提升至25%。泰山玻纖擬于山東省鄒城市投建年產6萬噸高模高強玻纖產線，建設周期6個月，公司產能有望進一步擴張。

光威復材(300699)在手訂單充足

公司堅持高強、高模、低成本的“兩高一低”碳纖維業務發展戰略，持續投入研發資源，在新項目、新產品和新技術方面取得優異成績。T700S級、T800S級兩款產品在某重大殼體應用項目全國擇優評比中，成為重要的參研單位及供應商。首創證券指出，公司全資子公司拓展纖維2021年先后與客戶簽訂總金額為11億元和21億元的碳纖維及織物合同。11億元的合同2021年已確認收入8.3億元，21億元合同履行期限為2022年1月至2024年6月。公司下游需求飽滿、在手訂單充足，有力支撐業績成長。公司是我國最早實施碳纖維國產化事業的民營企業，是我國航空航天領域碳纖維的主力供應商。未來隨著高端碳纖維產品的進一步驗證與批產，公司將持續高質量發展。（本報記者 林珂）