4月28日晚，長沙銀行同時披露2021年年報和2022年一季報。新華財經(jīng)注意到，長沙銀行ROE八年近乎腰斬，且該行不良貸款增長速度遠高于資產(chǎn)擴張速度。

4月28日，長沙銀行股價收平于7.36元/股。雖然股價繼續(xù)大幅低于每股凈資產(chǎn)，但已經(jīng)沒有了需要出手穩(wěn)定股價的尷尬。財報顯示，該行截至2022年一季度的每股凈資產(chǎn)為12.64元，以此計算的市凈率（P/B）僅為0.58倍。

ROE八年近乎腰斬

有投資者在上證E互動平臺上向長沙銀行提問，長沙銀行凈資產(chǎn)收益率從2014年的22.81%，一直下降到2021年的13.26%，請問長沙銀行的盈利能力和競爭力是不是在持續(xù)下降？

長沙銀行回應稱，截至2021年末，本行ROE（凈資產(chǎn)收益率）為13.26%，在已披露業(yè)績的上市銀行及上市城商行中保持較好水平。未來，本行將貫徹新發(fā)展理念，不斷優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營質(zhì)效，進一步提升盈利能力及競爭力。

不過，新華財經(jīng)注意到，長沙銀行最早可查詢到的ROE數(shù)據(jù)為2013年的26.07%，之后八年間基本呈單邊下降趨勢，僅在2017年從2016年的17%小幅提升至18.25%，截至2021年的降幅高達49.14%。

凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。通常情況下，指標值越高，意味著投資帶來的收益越高。這也難怪投資者質(zhì)疑長沙銀行的盈利能力是不是在持續(xù)下降。

新華財經(jīng)注意到，基本面的表現(xiàn)一定程度上影響了二級市場對長沙銀行的認可度。

2019年8月31日，因股價連續(xù)20個交易日低于8.78元的每股凈資產(chǎn)，長沙銀行首次觸發(fā)穩(wěn)定股價預案，后因股價回升終止實施。2020年2月28日，因股價連續(xù)20個交易日低于8.78元的每股凈資產(chǎn)，長沙銀行再次觸發(fā)穩(wěn)定股價預案。2020年10月20日，因股價連續(xù)20個交易日低于9.80元的每股凈資產(chǎn)，長沙銀行第三次觸發(fā)穩(wěn)定股價預案，并于2020年11月實施完成。2021年6月2日，長沙銀行股價連續(xù)20個交易日收盤價低于11.21元（2020年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)），第四次達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件，并于6月25日通過董監(jiān)高增持完成穩(wěn)定股價措施。

不過，長沙銀行現(xiàn)在已經(jīng)沒有了需要一再出手穩(wěn)定股價的尷尬。該公司《關(guān)于本行上市后三年內(nèi)股價穩(wěn)定預案的議案》規(guī)定，自掛牌上市之日起三年內(nèi)，如出現(xiàn)連續(xù)20個交易日本行股票收盤價均低于本行最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)情形時，將啟動穩(wěn)定股價措施。新華財經(jīng)注意到，截至2021年9月26日，該公司掛牌已滿三年，不再需要啟動相應措施。

不良貸款余額十年漲近14倍

過去十年間，長沙銀行另一個重要數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也不太樂觀。

長沙銀行財報顯示，2013年不良貸款余額為5.46億元，2022年一季度不良貸款余額為45.96億元，不良貸款規(guī)模八年多時間增長了742%。

如果拉長周期來看，長沙銀行不良貸款規(guī)模在2009年至2011年曾有一段短暫下降的歷程，從4.72億元下降到3.12億元，但從2012年開始就逐漸進入了快速擴張的通道。從2011年到2022年一季度，十年多時間不良貸款規(guī)模增長了1373%，而同期的資產(chǎn)規(guī)模僅擴張567.8%。

長沙銀行財報顯示，2022年一季度，實現(xiàn)營業(yè)收入53.87億元，同比增長12.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤18.21億元，同比增長13.05%；不良貸款余額45.96億元，不良貸款率1.19%。2021年，長沙銀行實現(xiàn)營業(yè)收入208.68億元，同比增長15.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤63.04億元，同比增長18.09%；不良貸款余額44.23億元，不良貸款率1.20%。

新華財經(jīng)注意到，在不良貸款率連續(xù)三年下降的同時，長沙銀行2022年一季度撥備覆蓋率高達301.03%，較上年末上升3.16個百分點，連續(xù)4年多提高。

銀保監(jiān)會在2020年5月下發(fā)的《關(guān)于階段性調(diào)整中小商業(yè)銀行貸款損失準備監(jiān)管要求的通知》中，對中小商業(yè)銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求由120%-150%調(diào)整為100%-130%。截至2021年第四季度，城商行平均撥備覆蓋率為188.71%。

可以看出，長沙銀行的撥備覆蓋率不僅遠高于監(jiān)管要求，也顯著高于城商行平均水平。

盡管營收和凈利潤雙位數(shù)增長，撥備覆蓋率高枕無憂，但長沙銀行的股價長期低于凈資產(chǎn)乃至發(fā)行價，第四大股東湖南興業(yè)投資有限公司不惜違背承諾也要減持。

2021年10月12日，長沙銀行披露的《5%以上股東減持股份計劃公告》顯示，湖南興業(yè)投資有限公司計劃自2021年10月18日起6個月內(nèi)通過大宗交易減持所持長沙銀行部分股份，或自2021年11月3日起6個月內(nèi)，通過集中競價方式減持所持長沙銀行部分股份，合計減持股份不超過2200萬股（含本數(shù)），減持價格根據(jù)減持實施時的市場價格確定，且不低于長沙銀行首次公開發(fā)行的發(fā)行價。

2021年12月14日至17日，該公司通過集中競價的方式減持股份400萬股，其減持價格（7.83元/股至7.86元/股）低于長沙銀行7.99元/股的發(fā)行價，違反了此前的減持承諾。

2月22日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布行政處罰公告，因?qū)T工異常行為排查流于形式，內(nèi)部控制管理存在漏洞，長沙銀行金城支行被銀保監(jiān)會湖南監(jiān)管局罰款20萬元。1月14日-1月28日，銀保監(jiān)會行政處罰公告顯示，長沙銀行及其分支機構(gòu)被罰，案由均與貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域有關(guān)。因經(jīng)營用途貸款直接流入房地產(chǎn)企業(yè)、貸款管理不到位，經(jīng)營用途貸款間接流入房地產(chǎn)企業(yè)，長沙銀行被銀保監(jiān)會湖南監(jiān)管局罰款130萬元；因個人消費貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，長沙銀行張家界分行被銀保監(jiān)會張家界監(jiān)管分局罰款40萬元；因經(jīng)營用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，長沙銀行股份有限公司小企業(yè)信貸中心永州分中心被銀保監(jiān)會永州監(jiān)管分局罰款25萬元。

第四大股東的倉促減持，不知是否與長沙銀行的內(nèi)部治理有關(guān)。對此，新華財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。