沉寂一段時間的快遞物流板塊近期快速走強，新寧物流三天大漲70%，長久物流、保銳科技、飛馬國際等連拉漲停板。一時間快遞物流板塊成為大盤弱勢震蕩背景下的一道靚麗風景線。在業內人士看來，除利好刺激外，行業復蘇拐點將至也是資金提前布局的主要原因。

物流業將迎復蘇拐點

近期政策層面高度重視物流保供，多部門圍繞交通運輸、快遞業密集發聲保通保暢。4月7日，國務院總理李克強主持召開專家和企業家座談會時指出，當前應加強協調，保障交通主干線、港口等骨干網絡有序運行，促進國際國內物流暢通，維護產業鏈供應鏈穩定。4月8日至9日，國務院副總理孫春蘭在上海調研時指出，應盡快打通物流運輸和配送的堵點斷點，在做好疫情防控的同時，讓更多保供企業和人員返崗投運，有力促進供應鏈產業鏈穩定暢通。4月12日，國家發展改革委、交通運輸部、商務部、國家郵政局、銀保監會等多部門相繼發聲，全力保障貨運物流特別是重要生產生活物資運輸暢通，確保產業鏈供應鏈“不掉線”。

安信證券分析師孫延指出，經歷了本輪疫情的嚴峻考驗后，全國的防控政策逐步精細化、合理化，愈發重視物流穩定的重要性，電商平臺將恢復運營，物流節點和從業人員將陸續開放和返工，貨車通行問題也將迎來緩解，整體判斷快遞物流迎來復蘇拐點。而政策的完善以及物流行業安全服務保障能力也得到切實強化，即使未來疫情反復，也不改行業發展的韌性。

關注業績超預期修復

疫情反復令快遞物流行業受到一定沖擊，但從歷史數據來看，多家機構認為，影響或低于預期。浙商證券分析師匡培欽指出，從需求端、發運端及派件端整體上判斷，短期局部區域疫情反彈對行業影響低于預期。預計疫情防控對快遞行業影響時間有限，不改全年單量高成長邏輯，關注業績超預期修復。

東亞前海證券分析師汪玲指出，2021年6月以來，快遞行業價格降幅不斷收窄，并在2022年1月由負轉正。2021年2月以來，快遞品牌服務集中度指數的同比降幅不斷縮窄，并在2022年持續上行。

值得一提的是，快遞龍頭企業在倉儲網絡、運力等方面的布局上均具有領先優勢，而且更可能在技術、資金等方面具有優勢。在快遞行業競爭不再以“價格戰”為主導的背景下，快遞行業馬太效應或將顯現。汪玲表示，一方面龍頭企業憑借成本優勢，盈利中樞有望得到改善；另一方面，行業競爭手段逐漸轉向技術改造、提高自動化率、拓展多元化服務等方面，龍頭的技術和資金優勢將有助于打造新的護城河。

孫延指出，物流行業迎來復蘇拐點，前期受疫情、油價等沖擊，頭部企業悲觀預期已充分釋放，看好龍頭公司業績改善后的中長期布局價值。（本報記者 林珂）