歐洲央行官員確認(rèn)，希望立即采取進(jìn)一步貨幣政策正常化措施，表明歐洲央行已無法再對(duì)高通脹坐視不管。

歐洲央行最新公布的3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，有觀點(diǎn)認(rèn)為，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了既定目標(biāo)，而長(zhǎng)期來看，俄烏沖突可能導(dǎo)致通脹，預(yù)計(jì)2023年通脹將保持在目標(biāo)水平以上，許多成員認(rèn)為，當(dāng)前的高通脹水平及其持續(xù)存在要求立即采取進(jìn)一步措施使貨幣政策正常化。

歐元區(qū)長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)7日觸及2013年2月以來的最高水平，為2.3401%。

路透調(diào)查預(yù)計(jì)，歐元區(qū)通脹在第二季度、第三季度和第四季度將分別增長(zhǎng)7.3%、6.9%和5.8%，較前值大幅上調(diào)，此前的調(diào)查數(shù)據(jù)分別為5.3%、4.5%、3.3%。該調(diào)查也同時(shí)下調(diào)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在第二季度、第三季度和第四季度將分別增長(zhǎng)0.4%、0.6%和0.6%。

歐洲央行在3月政策會(huì)議上比預(yù)期的更急于貨幣政策正常化和對(duì)抗通脹，表示將以更快速度結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，將在4月以每月400億歐元的速度購(gòu)買APP，5月以每月300億歐元的速度購(gòu)買APP，6月以每月200億歐元的速度購(gòu)買APP。同時(shí)，歐洲央行還對(duì)前瞻性指引進(jìn)行了調(diào)整，刪除了有關(guān)利率可能低于目前水平的措辭，刪除了在加息不久前結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的承諾。關(guān)于通脹，歐洲央行表示管理委員會(huì)將采取一切必要行動(dòng)，以履行歐洲央行追求物價(jià)穩(wěn)定和維護(hù)金融穩(wěn)定的使命，隨時(shí)準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整所有工具，以確保通脹在中期穩(wěn)定在2%的目標(biāo)。

資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃在夏季結(jié)束可以為歐洲央行第三季度的加息鋪平道路，雖然委員們對(duì)通脹的持續(xù)程度存在分歧，但通脹高于目標(biāo)的時(shí)間越長(zhǎng)，就越有可能導(dǎo)致通脹失控，歐洲央行管委會(huì)無法再承擔(dān)對(duì)通脹上升視而不見的后果。

53位路透采訪的分析師中有30位認(rèn)為歐洲央行將在第四季度上調(diào)存款利率，11位認(rèn)為在第三季度，12位認(rèn)為不變。

多家主要金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)開始思索，歐洲央行是否可能在年底前有單次加息50個(gè)基點(diǎn)的舉措，從而以更加激進(jìn)的立場(chǎng)應(yīng)對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹。根據(jù)周四發(fā)送給客戶的一份報(bào)告，荷蘭國(guó)際集團(tuán)的Carsten Brzeski表示，物價(jià)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)大幅上漲可能令歐洲央行“感到相當(dāng)恐慌”，以至于在9月加息50個(gè)基點(diǎn)。而本周早些時(shí)候，Mark Wall牽頭的德意志銀行分析師團(tuán)隊(duì)稱，“歐洲央行可能在一次或多次發(fā)表經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的會(huì)議上以更大幅度--50個(gè)基點(diǎn)--加息。”盡管荷蘭國(guó)際集團(tuán)的基本假設(shè)是，歐洲央行會(huì)在第四季度加息25個(gè)基點(diǎn)，明年初再次加息，但存在“更早及更激進(jìn)的政策正常化”的風(fēng)險(xiǎn)。德意志銀行預(yù)計(jì)，今年9月至2023年12月料累計(jì)加息250個(gè)基點(diǎn)，而摩根士丹利最近也提高了對(duì)首次加息的幅度預(yù)期。

建行金融市場(chǎng)部表示，在對(duì)歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)進(jìn)行分解后發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)歐元區(qū)通脹攀升的因素正在發(fā)生變化，能源價(jià)格雖仍是主導(dǎo)通脹上漲主要因素，但服務(wù)價(jià)格的快速上漲卻令歐元區(qū)持續(xù)高通脹的可能性在上升。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，勞動(dòng)力市場(chǎng)不斷復(fù)蘇，失業(yè)率已回落至7%的歷史低位，勞動(dòng)力成本也隨之攀升，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)人力成本的攀升。由薪資水平上升引發(fā)的服務(wù)價(jià)格上漲，正在“接棒”能源，成為歐元區(qū)通脹走高的動(dòng)力。歐洲央行官員此前曾表示，若薪資增速持續(xù)超過2%，將使得高通脹持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，薪資前景成為歐洲央行決策的關(guān)鍵因素。歐元區(qū)勞動(dòng)力成本已連續(xù)五個(gè)季度環(huán)比上漲，歐元區(qū)陷入“通脹螺旋”的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。通脹持續(xù)上漲，且高通脹持續(xù)的時(shí)間增加，這是迫使歐洲央行改變政策立場(chǎng)的根本原因。