在海外市場周四再度出現(xiàn)調(diào)整的情況下，4月1日，A股逆勢上漲，走出低開高走態(tài)勢，順利實現(xiàn)4月開門紅。權重白馬集體上行，釀酒板塊一馬當先。茅臺大漲3.55%，地產(chǎn)板塊再掀漲停潮，龍頭萬科尾盤拉升接近漲停。滬指全天表現(xiàn)強勢，收盤上漲0.94%，創(chuàng)出了3月16日以來的反彈新高，創(chuàng)業(yè)板指相對弱勢，上漲了0.28%，三大指數(shù)全線上揚實現(xiàn)了收盤報收。

行情 指數(shù)低開高走北向資金凈買入44億元

3月以來，在多重因素的影響下，A股市場出現(xiàn)較大回撤。截至3月31日收盤，滬指下跌6.07%，深證成指下跌9.94%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.70%。盡管市場出現(xiàn)回調(diào)，但是市場交投依舊保持活躍，3月份兩市日均成交額為10149.10億元。申萬一級行業(yè)來看，僅有5個行業(yè)指數(shù)實現(xiàn)上漲，其中煤炭行業(yè)漲幅10.81%、房地產(chǎn)行業(yè)漲幅9.52%、農(nóng)林牧漁行業(yè)漲幅2.94%、綜合行業(yè)漲幅2.08%、醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅0.87%，其余26個行業(yè)指數(shù)下跌。

周五，A股迎來二季度首個交易日。受周四海外市場調(diào)整的影響，4月1日三大指數(shù)跳空低開。其后，水運、港口、地產(chǎn)、白酒和云游戲等板塊快速拉升，指數(shù)呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢，滬指盤中最高上漲1.08%。不過，臨近午盤，創(chuàng)業(yè)板指開始回落。午后，多空雙方進入相對平衡的狀態(tài)。

截至收盤，滬指漲0.94%，報收3282.72點；深證成指漲0.91%，報收12227.93點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%，報收2666.97點。兩市合計成交9356億元，較上一交易日縮量約700億元。

值得關注的是，本周以來北向資金轉守為攻。周五，北向資金凈買入44.21億元，其中滬股通凈買入16.88億元，深股通凈買入27.33億元，本周北向資金累計凈買入約226億元。北向資金在3月份的23個交易日中有16個交易日呈凈流出狀態(tài)，其間凈流出450.83億元，這也是自2020年10月份以來首次出現(xiàn)月度凈流出。

華泰證券南寧營業(yè)部投資顧問曾博寒表示，本周以來，人民幣兌美元走勢強勁，前期擔心外資流出的恐慌情緒明顯得到修復，A股穩(wěn)定的信心也自然在增強，北向資金隨之恢復流入。如果小長假不出現(xiàn)新的利空，那么下周的承接力量還有釋放的空間，不排除有資金在博弈清明小長假可能有貨幣政策利好。

看點 權重藍籌和白馬股集體拉抬指數(shù)

從板塊上看，酒店餐飲、港口航運、景點旅游板塊漲幅前三，這幾個板塊也是今年以來表現(xiàn)明顯強于大盤的板塊，兩市有9個行業(yè)板塊漲幅超過1%。中藥、醫(yī)藥商業(yè)、化學制藥板塊跌幅前三，醫(yī)藥類板塊成為今天主要做空力量，煤炭、油氣等近期強勢品種表現(xiàn)不佳，市場開始出現(xiàn)輪動。

周五市場最大的看點是：兩市漲停91只，漲停個股較周四增加了13只。多個板塊活躍，除了房地產(chǎn)、銀行、保險、證券等權重股拉升指數(shù)，支撐市場重要的核心賽道股白酒和鋰電新能源等板塊也從弱勢狀態(tài)轉強。當天，白酒板塊繼續(xù)回暖，酒鬼酒漲超6%，青海春天、伊力特、舍得酒業(yè)、五糧液等不同程度上漲，貴州茅臺漲3.55%，報收1780.01元。整個釀酒板塊上漲3.03%，同時茅指數(shù)上漲0.99%。消息面上，3月30日，貴州茅臺發(fā)布2021年年報。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收1061.9億元，增長11.88%；凈利潤524.6億元，增長12.34%。年報同時透露了公司2022年經(jīng)營目標：一是營業(yè)總收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設投資69.69億元。

此外，房地產(chǎn)開發(fā)板塊繼續(xù)掀漲停潮，棲霞建設、陽光股份、南山控股、鳳凰股份、信達地產(chǎn)、中國武夷、合肥城建等個股漲停，龍頭萬科尾盤拉升接近漲停。

近期，資金青睞金融、地產(chǎn)等周期性板塊。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，3月28日至4月1日，A股主力凈流出不足千億元，為876.88億元。以申萬一級行業(yè)劃分，銀行、房地產(chǎn)、非銀金融獲主力大幅凈流入，額度均在29億元以上；家電、交通運輸和社會服務也獲得主力青睞。其余行業(yè)呈現(xiàn)為凈流出態(tài)勢。醫(yī)藥生物額度居首，突破200億元；電子達到105億元；其后有色、基礎化工和電力設備凈流出額在90億元以上。

分析 指數(shù)上漲成交萎縮反彈能否持續(xù)？

3月A股跌幅巨大，三大指數(shù)跌幅超6%。進入4月，A股能否迎來強勢反彈？對于4月行情，機構總體偏向樂觀。浙商證券表示，統(tǒng)計規(guī)律顯示，4月正值財報季，2010年以來4月上旬上漲概率達75%，4月下旬上漲概率降至42%。

巨豐投顧表示，周四歐美股市走低，周五A股低開震蕩是在預期之中，但盤中拉升以及全線的上行，還是超出較大的預期的。4月份的第一個交易日，市場迎來了“開門紅”，市場表現(xiàn)強勢，在藍籌股的拉升帶動下，指數(shù)的走勢還是不錯的。不過，兩市成交沒有有效釋放。周四市場成交量好不容易站上了萬億元，但周五再次回落到萬億元成交量之下，在指數(shù)新高而成交量萎縮下，反彈的持續(xù)性有待進一步觀察。對于二季度來說，市場總體的機會要大于一季度。一方面，一季度經(jīng)濟增長壓力較大下，二季度政策發(fā)力的將集中顯現(xiàn)，對市場形成支撐和提振；另一方面，美聯(lián)儲加息落地以及俄烏沖突影響減弱下，海外情緒干擾在放緩；此外，市場連續(xù)下挫后階段風險釋放，部分板塊已經(jīng)跌至歷史估值低位，具備一定的跌出來的價值。所以，二季度開始，市場仍適合逢低進行戰(zhàn)略性配置。

展望4月份，粵開證券表示，預計4月份在國內(nèi)外因素對沖之下，A股震蕩修復行情有望延續(xù)。而盈利預期的變化將使行情趨于分化，建議投資者重個股輕指數(shù)，圍繞業(yè)績確定性與政策發(fā)力端布局，重點關注兩大主線。第一，業(yè)績窗口期臨近，關注一季報預喜板塊。4月將迎來業(yè)績密集披露期，市場會重新回到對業(yè)績的驗證期。從行業(yè)景氣度上觀察，基礎化工、電子、醫(yī)療生物、國防軍工等板塊的業(yè)績確定性相對更強。建議投資者結合估值匹配度，提前關注一季報業(yè)績預喜企業(yè)。第二，把握政策發(fā)力主線。穩(wěn)增長作為政策主線，長期來看仍將是主線行情，建議繼續(xù)關注新老基建以及擴內(nèi)需的消費行業(yè)投資機會。

招商證券表示，金融委會議后，市場情緒顯著回升，3月份主要風險已經(jīng)明顯緩解，前期大跌行情重現(xiàn)的概率較小，對后市不必過于悲觀。4月份，投資者需關注國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地、外部政治風險與金融風險共振、國內(nèi)抗疫進展等核心變量的演化，市場風格將在多空因素交織的環(huán)境下進一步均衡，交易主線沿穩(wěn)增長、消費修復、景氣賽道、全球通脹展開。

機會 4月機構青睞醫(yī)藥、銀行、農(nóng)業(yè)板塊

經(jīng)歷了“殘酷”的3月，4月投資機會何處尋？目前已有多家機構發(fā)布了月度金股名單。從首批券商金股名單中可見，4月機構較為青睞的行業(yè)為醫(yī)藥、銀行、農(nóng)業(yè)板塊。個股方面，郵儲銀行、智飛生物、寧德時代、南京銀行、新五豐、江豐電子、星源材質(zhì)、牧原股份、貴州茅臺等9股同時獲兩家券商推薦。

本次獲得推薦較多的個股中，除茅臺與“寧王”外，“豬茅”牧原股份與新五豐均為近一年罕見現(xiàn)身月度券商金股的標的。豬肉價格在過去的一年徘徊在低位，豬肉板塊個股也經(jīng)歷了大幅回撤，如今，利空釋放后，市場預期行業(yè)迎來周期反轉。

光大證券建議在財報季關注業(yè)績有可能超預期的行業(yè)及個股。一方面，根據(jù)此前披露1—2月經(jīng)營數(shù)據(jù)的公司行業(yè)分布來看，食品飲料、醫(yī)藥等消費行業(yè)，建筑、建材等穩(wěn)增長方向的行業(yè)或有不錯表現(xiàn)。另一方面，從市場一致預期與1—2月工業(yè)企業(yè)利潤增速對比來看，大部分行業(yè)的預期偏高，而食品飲料等消費品行業(yè)的預期增速與工業(yè)企業(yè)利潤增速更為相近。（本報記者 盧道明）