德意志銀行：美聯(lián)儲5月可能加息50個基點

道明證券：市場聚焦美聯(lián)儲利率決議點陣圖

興業(yè)證券：傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的避險邏輯各不相同

【機構(gòu)分析】

德意志銀行分析師Reid指出，市場預計美聯(lián)儲將在加息周期開始后不久迅速降息，因經(jīng)濟存在硬著陸風險。此前美聯(lián)儲的觀點是，在加息應對通脹的同時，可以避免經(jīng)濟硬著陸。

興業(yè)證券分析指出，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的避險邏輯各不相同。日元和瑞郎避險的根源在于“融資貨幣”屬性。黃金和白銀在于“抗通脹”屬性，倘若風險事件引起通脹預期趨勢上升，則貴金屬避險屬性持續(xù)性好，反之是脈沖式。美元和美債得益于美元本位幣地位，增持美債還隱含著“低利率”預期，因此美債和美元避險屬性往往隨利率周期變動此消彼長。美債避險還會受到通脹預期、是否波及美國本土的影響。

道明證券策略師Prashant Newnaha表示，如果美聯(lián)儲的利率預期觸及3%，這會加劇債券市場的拋售，10年期國債收益率或輕松突破2.20%，市場已對美聯(lián)儲啟動加息周期的預期充分計價。因此，本次利率決議的重點會放在點陣圖上。

天達銀行(Investec)首席經(jīng)濟學家Philip Shaw表示，鑒于1月英國央行利率制定委員會中有相當一部分成員投票支持額外加息50個基點，有一定程度的再次加息預期。Shaw稱，目前(英央行)更關(guān)心通脹上升，而不是經(jīng)濟疲弱的風險，特別在利率仍處于歷史低位的情況下。

澳大利亞聯(lián)邦銀行策略師本周表示， 歷史表明，在FOMC收緊政策時，尤其是緊縮初期，美元下跌的情況往往多于上漲。在美聯(lián)儲加息時，大宗商品和亞洲貨幣兌美元普遍走強，因為投資者將加息視為全球增長改善以及資源需求增加的線索。彭博美元即期匯率指數(shù)在過去九個月上漲逾7%，同期，美元兌31種主要貨幣中除兩種之外的所有貨幣均走強。上漲的動力來自美國經(jīng)濟增長改善和通脹加速，促使交易員增加對美聯(lián)儲新一輪加息的押注。

IMF稱，烏克蘭2022年的通貨膨脹率將達到20%，而2021年為10%。IMF表示，烏克蘭當局已經(jīng)采取了適當?shù)木o急措施來穩(wěn)定市場和經(jīng)濟，并繼續(xù)致力于維持宏觀金融穩(wěn)定。 IMF補充稱，烏克蘭政府打算與IMF工作人員保持密切磋商，以規(guī)劃和實施有效的危機緩解措施。